Efter ett drygt års ränteplatå på 5,5% valde Fed att sänka räntan mer än vad vissa bedömare räknat med. Strax före beskedet låg marknadens förväntningar någonstans mitt emellan en sänkning på 25 respektive 50 baspunkter och det landade som sagt på femtio.
Allt annat lika är lägre räntor förstås bra för börsen ur flera perspektiv. Historiskt sett är utfallet trots det mera blandat eftersom vissa sänkningar kommer som svar på en svag ekonomi, som speciellt 2007-08 men även under 2000. Tolkningen av räntesänkningen kokar alltså ned till om man tror att den sker på grund av en ekonomi som håller på att falla ihop eller om man är på väg mot en mjuklandning med något lägre – nominell – tillväxt men också en inflationstakt som är under kontroll. Vi är av olika skäl mer i det senare lägret – men det är också det som är mest inprisat, dvs överraskningen och rörelserna på marknaden blir med all sannolikhet större om det inte infrias och vi får en så kallad hårdlandning med betydligt lägre tillväxt.
Annars var den stora händelsen i september det som hände i slutet av månaden då kinesiska myndigheter tappade tålamodet och tog fram bazookan ur garderoben. 25% upp på en dryg vecka och mer balanserade risker i den kinesiska ekonomin ger förstås mer stöd åt den globala ekonomin och minskar risken för ovan nämnda hårdlandning.
Våra fonder gynnades generellt av den kinesiska bazookan då vi sedan en tid tillbaka haft en övervikt baserad på en kombination av en ”utbombad” värdering och en tro att myndigheterna förr eller senare skulle göra något i den här riktningen. Vi uppfattade helt enkelt risker som lägre än möjligheter och Kina är faktiskt den aktiemarknad som i skrivande stund gått bäst i år.
Som vi nämnt så är värderingar på sina håll höga samtidigt som vi har en acceptabel tillväxt och fallande inflation dvs makromiljön är gynnsam men marknaden är känslig för bakslag som till exempel i början av augusti. Vi räknar fortfarande med en prorisk miljö men med lite större försiktighet än tidigare.
Johan Tjeder, Portföljförvaltare Movestic Fonder
| Fond | 1 Månad | 1 År |
|---|---|---|
| Movestic Försiktig A | 1,21% | 10,71% |
| Movestic Balanserad A | 1,44% | 13,61% |
| Movestic Offensiv A | 1,83% | 21,60% |
| Movestic Global | -0,20% | 17,79% |
| Movestic Global Hållbar | 1,34% | 17,76% |
Movestic fonder är dotterbolag till Movestic Livförsäkring AB som ägs av den UK-baserade försäkringskoncernen Chesnara PLC, noterade på Londonbörsen. Movestic Fonder ansvar för förvaltningen av fondprodukter som är specialanpassade för sparande till pension.
Avkastning för alla fonder på Movestics plattform hittar du här
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i värdepapper/fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Avkastningen kan också öka eller minska på grund av förändringar i valutakursen. Materialet på denna sida är endast avsedd som inspiration. Det ska inte ses som placeringsråd, placeringsrekommendationer eller placeringsanalyser från Movestic. Faktablad och informationsbroschyr för fonderna finns på movestic.se.