Fullt riskpåslag lönade sig i november
Fondnyheter
November är över, Donald Trump förbereder sitt presidentskap och USA-börserna fortsätter att utklassa resten av världen.
I oktober var sju av de tio högst avkastande fonderna på Movestics plattform fonder med nordamerikanska aktier. Under november var samtliga tio på topplistan USA-relaterade fonder. Bäst gick de mer spekulativa och riskfyllda sektorerna, amerikanska småbolag, som har ett större beroende av hemmamarknaden och förväntas gynnas mest av Trumps tullar (UBS EF Small Caps USA +12,73 % och Carnegie US Small & Micro Cap +11,15 %), mindre teknikbolag (BGF Next Generation Technology A2 10,16 %) och vår nyligen adderade cybersäkerhetsfond Allianz Cyber Security som steg med 12 % under månaden.
Högst avkastning av samtliga fonder på Movestics plattform under november hade BNP Paribas Consumer Innovators som ökande närmare 13 %. Fonden gynnades inte minst av att dess näst största innehav Tesla har stigit 47 % sedan det blev klart att Donald Trump tar över presidentskapet nästa år. Teslas frontfigur och största ägare Elon Musk och Trumps bromance är omtalad.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
Bäst blev sämst
Noterbart att de två absolut högst avkastande fonderna på Movestics plattform i oktober, råvaurfonderna AuAg Silver Bullet och Franklin Gold & Precious Metals, var de två med sämst utveckling i november. AuAG Silver Bullet är fortfarande den fond på Movestics plattform som har stigit mest i år (+44 %), följt av Carnegie Listed Private Equity som är upp drygt 40 % sedan årsskiftet. Silverpriset är högt, dock en bra bit till all time high. Priset för guld var på sin högsta nivå någonsin för en månad sedan men har under november gått ned några procent. Något som definitivt är på sin högsta nivå någonsin är kryptovalutan Bitcoin. En Bitcoin kostar i skrivande stund 100 000 USD, en uppgång på 10 000 % sedan 2016. Men när det här publiceras kan priset lika väl vara något helt annat. Ett spekulativare tillgångsslag en Bitcoins får man leta efter och användningsområdet för kryptovalutor (utöver drogförsäljning på nätet) är fortfarande begränsat.
Även här har Donald Trump ett finger med i spelet. Trump har meddelat att han vill göra USA till ett globalt kryptocenter och har sagt att han första dagen i Vita huset ska sparka nuvarande chefen för USA:s finansinspektion SEC, Gary Gensler, som har hållit en hård linje mot kryptoindustrin. Kanske blir vi som är skeptiska tvungna att omvärdera synen på kryptovalutor framöver. Men jag fortsätter, som vanligt när det är något jag inte vågar eller kan, skylla på att jag är för gammal.
Ingen regim står sig för evigt
Diversifiering är den enda fria lunchen på kapitalmarknaderna brukar det sägas och det kan vara farligt att lägga allt sitt krut på gårdagens vinnare. Gårdagens och de femton års senaste vinnare är amerikanska teknikbolagsaktier. Under mätperioderna 1, 3, 5, 10 och 15 år har de amerikanska börserna mätt i svenska kronor vida överpresterat de svenska och europeiska. Under den här perioden har de amerikanska budgetunderskotten och därmed statsskulden fortsatt att öka. Man ska förvisso skilja på börs och den reella ekonomin, men dollarns styrka (vars förstärkning utgör en hel del av överprestation för USA-aktier för en svensk investerare) är starkt kopplad till världens tillit till den amerikanska ekonomin. Med Trumps utlovade skattesänkningar blir statens budgetunderskott knappast lägre de kommande åren. Trump själv menar att de minskade skatteintäkterna kommer att kompenseras genom höjda tullavgifter. Vad det verkar kommer dock motparterna för tullarna; Kina, Mexico, Kanada, de europeiska länderna med flera inte att sitta på händerna och de ökade tarifferna förväntas mötas med motåtgärder och även göra amerikanska bolags export dyrare.
Räntebetalningarna på den amerikanska statsskulden överstiger nu statens totala försvarsutgifter. Och USA snålar som bekant inte på försvaret. Hela den här logiken med konstanta massiva budgetunderskott bygger på att USA sitter på världens reservvaluta och att det finns ett outsinligt sug bland världens institutioner att investera i amerikanska statspapper. Räkna med att Donald Trump kommer att slå hårt mot de som försöker utmana dollarns status de kommande fyra åren.
Inga marknadsregimer varat för evigt och det kommer att komma perioder då till exempel den svenska börsen kommer överprestera de amerikanska. Faktum är att tittar vi tillbaka ända till år 2000, då vi svenskar för första gången fick välja fonder i Premiepensionen, fram till december 2024 har svenska börsen totalt avkastat cirka 40 procentenheter mer än amerikanska aktier (cirka 540 % mot 500 %).
Inflationen
Farhågorna för att den fallande inflationen skulle studsa upp vid en Trumps-seger verkar har kommit av sig. Amerikanska långräntor steg omedelbart efter valet, men den 10 åriga amerikanska obligationsräntan är i början av december lägre än vad den var före valet. Sjunkande långräntor tillsammans med minskade kreditspreadar (skillnaden på nivå som företag får låna kapital till i jämförelse med staten) i framför allt USA men också i Europa gjorde att merparten av räntefonderna på Movestics plattform steg i värde under november.
Fonder med högst avkastning
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| BNP Paribas Consumer Innovtr Cl C | 12,92 % |
| UBS (Lux) EF Small Caps USA (USD) P | 12,73 % |
| Allianz Cyber Security AT2 SEK Acc | 12,00 % |
| Carnegie US Small & Micro Cap | 11,15 % |
| BGF Next Generation Technology A2 | 10,16 % |
| Carnegie Listed Private Equity A | 9,17 % |
| Schroder ISF US S&M-Cap Eq A Acc EUR | 9,09 % |
| Jupiter Financial Innovt L EUR Acc | 8,73 % |
| AXA IM US Equity QI B(US$) | 8,62 % |
| UBS (Lux) ES USA Gr Sust$ P | 8,39 % |
Globala Aktiefonder
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| MS INVF Global Opportunity A | 8,35 % |
| BMC Global Small Cap Select R SEK | 7,04 % |
| Carnegie Global Plus A | 7,03 % |
| Öhman Global Småbolag A | 6,14 % |
| Öhman Marknad Global A | 5,93 % |
Svenska Aktiefonder
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Humle Småbolagsfond A | 1,01 % |
| Humle Sverigefond | 0,07 % |
| Lannebo Småbolag | -0,67 % |
| C Worldwide Sweden Small Cap 1A | -0,75 % |
| Öhman Marknad Sverige Bred A | -0,81 % |
Sverigefonder små/medelstora
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Humle Småbolagsfond A | 1,01 % |
| Lannebo Småbolag | -0,67 % |
| C Worldwide Sweden Small Cap 1A | -0,75 % |
| Danske Invest Sverige Småbolag SI SEK | -0,93 % |
| D&G Småbolag | -0,97 % |
Nordenfonder
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Lannebo Fastighetsfond A SEK F | 0,42 % |
| Evli Nordic B | 0,40 % |
| Öhman Hälsa och Ny Teknik A | 0,35 % |
| Alfred Berg Nordic Small Cap R (SEK) | -0,10 % |
| Fondita Nordic Micro Cap B | -0,29 % |
Räntefonder
| Fond | 1 månad |
|---|---|
| Muzinich Americayield HUSD Acc R | 3,22 % |
| Templeton Global Bond A(acc)EUR | 1,87 % |
| Allianz Green Bond AT3 H2 SEK | 1,64 % |
| Öhman Realräntefond A | 1,20 % |
| Carnegie Obligationsfond A | 1,11 % |
Månadens Index
| Världen (Morningstar Global Markets NR SEK) | 5,87 % |
| Sverige (Morningstar Sweden NR SEK) | -0,69 % |
| Räntan (Riksbankens styrränta per 13 nov 2024) | 2,75 % |